來源：中國水網

近年來，中國企業赴海外上（shàng）市的案例不（bú）斷增多。對此有業內人士也指出，受去（qù）杠杆以及嚴控金融風險的影響，我國企業境內融資門（mén）檻不斷提升，赴海外謀求上市可能是這些企業緩解（jiě）融資瓶頸（jǐng）的路徑之一。

從環境（jìng）產業來（lái）看，新加坡（pō）環保市場（chǎng）相對更受環保（bǎo）企業歡迎，尤其是水務相關企業。新（xīn）加（jiā）坡的良好經（jīng）商環境以及其（qí）解決缺水問題的豐富（fù）經驗，成為很多水務企業選擇來新加坡投資的重要參考因素。

融資環（huán）境+優化（huà）治水，為企業投資（zī）提供了良好的條件

在很多投資人（rén）眼中，新加坡的投資環境是具有相當大吸引力的，如地（dì）理位置優越、基礎設施完善、政治（zhì）社（shè）會穩定、商業網（wǎng）絡廣泛、融（róng）資渠道多樣、法律體係健全、政府廉潔高（gāo）效等。在世界銀行每年發布的《全球經商環境報告》中，新加坡曾連續十年位居（jū）榜首，世界銀行甚至（zhì）評價新加坡是（shì）全（quán）球最容（róng）易做生意的（de）地方。

據相關數據顯示，新加（jiā）坡證劵交易所上市公司一半左右來自國（guó）外，中國公司貢獻了其中兩（liǎng）成市值。專業人士認為，新（xīn）加坡有成熟和活躍的二級市場來保證增發融資，是建立在信息充分披露的基礎上的。新加坡證劵交易所高級副總裁林榮顯曾在接受南（nán）方日報的采訪中指出，新（xīn）交所的運營是基於信息披露製度，同時（shí）會不（bú）斷就公司（sī）披露的信息對公司提供指導。當新交所監察到（dào）一家公司有（yǒu）不尋常的證券交易活動時，也會公開（kāi）地質疑它。林榮顯介（jiè）紹，新交所還會定（dìng）期向上（shàng）市公司發放手冊，提醒他們最佳做法以及如何防止做錯事。

作為一個開放的國際市場，新加坡為來自不（bú）同國家和行（háng）業（yè）的企業提（tí）供了一個（gè）中立的籌資市場。這也是大多數企業選擇來（lái）新加坡上市的重要原因之一。

對於環（huán）保企業來講，新加坡不僅融資（zī）環境良（liáng）好，也有很好的產業發展（zhǎn）基礎。從新加坡的環境治理可以看出，這個（gè）國家有非常良好的產（chǎn）業發展積澱。

眾（zhòng）所周知，新加（jiā）坡（pō）曾經是世界上人均淡（dàn）水資源占有量倒數第二的國家，水的問題長時間（jiān）困擾著新加坡。麵對水的危機（jī），新（xīn）加坡政府高度重視，將（jiāng）水資源管理上升到（dào）了國家戰略層麵。多年來，通過新生水（shuǐ）、國內集水區水源、進口水和海水淡化等措施（shī），新加坡基本上解決（jué）了全（quán）島的缺水問題。

新加坡的治水之道，也成為（wéi）國際上水資源高效管（guǎn）理的典型。目（mù）前新加（jiā）坡公用（yòng）事業局也建立了一整套（tào）關於水資（zī）源管理的計劃，確保水資源的利用的可持續性。

赴（fù）新投資，是中國水務企業“走出去”的重點選擇

正因為新加坡良好的融資環境，以（yǐ）及對（duì）水資源（yuán）管理（lǐ）的豐富經驗，吸引了不少中國（guó）水（shuǐ）務企（qǐ）業選（xuǎn）擇到新加坡進行（háng）市場（chǎng）布局，而這些企業赴新拓（tuò）展市場業務的路徑也各有不同。

赴新上市，借助新加坡資本市場（chǎng）發展業務

從早期的鵬鷂環保到近幾年的光大水務（wù）、上實環境等，新加坡交易市場已成為我國水（shuǐ）務企業在（zài）A股、港股、新三板之外的重要據點（diǎn）之一。

這其中，鵬鷂環保是比較典型的直接赴新上市的水務企業。2003年，鵬鷂環保在新加坡的成功上市，在（zài）中國環境產（chǎn）業發展史上留下了深刻的印記，成為（wéi）我（wǒ）國企業在國外上市的第一（yī）隻環保股，中國環境企業在國外上市也（yě）實現了“零”的突破。

新加坡上市後（hòu） ，鵬鷂環保先後承接了20萬噸/天南昌紅穀灘大型（xíng）汙水處理項目 、20萬噸/天南（nán）通西北片區大型引江區域（yù）供水項目等。雖然，最終鵬鷂環保在新（xīn）加坡退市，於2018年回（huí）歸國內A股成功上市，但在新加坡資本市場的打磨，也成為其最後（hòu）成功（gōng）A股上市的關鍵積澱因素。

在（zài）鵬鷂環（huán）保之（zhī）後，很多水務企業也選擇到新加坡上市，但選擇直接（jiē）上（shàng）市的企（qǐ）業並（bìng）不多，基本上（shàng）還是（shì）通過收購已經於新加坡上市的企業（yè），間接實現在新交所上（shàng）市（shì）的目的。

比較典型的（de）是光大水務。光大（dà）水務是第一家赴新上市的中國央企，也是2014年左右，新加坡股市迎來（lái）的最大規模（mó）的一家中（zhōng）國企業上（shàng）市。

此前，光大水務便是（shì）通過反向收購，成功實現在（zài）新加坡上市，也在業內引起很大反響。母公（gōng）司光大（dà）國（guó）際通過出售光大（dà）水務全部（bù）已發行股本給漢（hàn）科環境，以換取漢科環境的發行股份。收購完成後，光（guāng）大國際將持有漢科環境經擴大後發（fā）行（háng）股本約79.21%，並將提名不（bú）少於4名人士擔任漢科環境董事。漢科環（huán）境更（gèng）名為中國光大水務有限公（gōng）司，仍維持在新加坡上市，成（chéng）為光大國際的（de）另一融資平台。漢科環境運營有11間市（shì）政供水及汙水處理（lǐ）公司，分（fèn）布在北京、陝（shǎn）西、山（shān）東、江蘇、河南等省份。並入光大係後，進一步壯大（dà）了光大國際（jì）在中國水務市場的事業版圖。

光大水務成功通過反向收購漢科環境(Hankore Environment Tech)，實現在新交所（suǒ）主板上市，成為（wéi）當時本地股市中市（shì）值最高的（de）水務治理公司（sī）。今年，光大水務（wù）又成（chéng）功在香（xiāng）港（gǎng）聯交所主板上市。

與光大水務的上市路徑相似，上實環境(前身（shēn）“亞洲水務（wù）”)也是通過收購（gòu），實現在新加坡主板上市後，以此為基礎，又成功登陸香港資本市場。

上實環（huán）境的前身為“亞洲水務”，亞洲水務2002年在新加坡注冊成立，2005年在新交所（suǒ）凱利板上市。2010年（nián），上實集團旗下上實基建反向收購了瀕於破產的亞洲水（shuǐ）務，之後又先後收購整合了3家中（zhōng）型水務企業—武漢凱迪、聯合潤通、南方水（shuǐ）務，一舉將亞洲（zhōu）水務（wù）的日處理能力從2009年的100萬噸（dūn）提（tí）升至410萬噸，盈利擴大了10倍。2012年年底（dǐ），亞洲（zhōu）水務正式更名為“上實環境”並升級至新加坡證券交易所的主板上市。

據上實（shí）環境官網顯示，自重組以來，公司保持了（le）高速發展，規（guī）模迅速（sù）增長，在中國環保市場的占有份額不斷提高。

通過收購（gòu）新加（jiā）坡（pō）上市企業，再進行重組整合，是我國水務企業在新市場布局的典型路徑。如中（zhōng）信環境（jìng）技術的前身也是新加坡企業聯合環境技術有限公司，2004年在新加坡股票交易所主板上市。

中信集團入股前，聯合環境不僅在工業水處理領（lǐng）域具有傳統環保行業優勢，在市政汙水處理方（fāng）麵，也已經儲（chǔ）備了相當強大的（de）實力。在工業水處理領域，聯合環境拿下（xià）了多個全國第一（yī）：如第一個石化汙（wū）水雙膜回用項目、第一個石化園區MBR項目、第（dì）一個煉油廢水MBR項目、第一個精細化工及醫藥化工園區汙水MBR項目等。在市（shì）政汙水處理方麵，聯合環境也儲備了相當強大的實力：當時中國最（zuì）大的雙（shuāng）膜法(UF+RO)自來水處理項目以及中國最大市政汙水MBR處理工程，均在聯合環境麾下。同時，聯合環境還先後與北排集團、興蓉投資成立合資公司，共同生產或推廣應用旗下的美能MBR膜裝備，實現了公司MBR業（yè）績（jì）向市政汙水廠領域的成功突破。

2015年，中信集團大舉（jǔ）布局環境（jìng）產業，一大標誌性動作（zuò）就是收購了（le）聯合環境，成為第一大股東，並將聯合環境正式更（gèng）名為“中信（xìn）環境技術”，正式推出水務及環保（bǎo）領域拓（tuò）展的旗艦平台，集團強（qiáng）大的資本實力，也（yě）讓中信環境技（jì）術的先天優勢得到進一步發揮。

設立據點，以項目切入

如果說遠赴新交所上市，是我國水務企業融（róng）資（zī）的一條不錯的選擇路徑，那麽新（xīn）加坡相對開放的市場（chǎng）環境，也吸引了更多國際（jì）企業（yè）選擇來這（zhè）裏進行項（xiàng）目投資（zī）。隨著中國經（jīng）濟的（de）不（bú）斷發展，“走出去”的業務發展道（dào）路越來越寬，更多的企業也願意將業務（wù）布局延伸到國際市（shì）場上去，而新加（jiā）坡則是一個不錯的海（hǎi）外市場選擇。

在國家“一帶（dài）一路”的倡議下，很多水務企業也積極拓展海外市（shì）場。如中國水務龍頭企業（yè）北控水務近（jìn）年來積極參與國家“一帶一路”合作，積極開拓馬來西亞、新加坡（pō）、印度尼西亞及東南亞及歐洲市場。其中，新加坡就是北控（kòng）水務重（chóng）點拓展的國際市場之一。

2013年，北控水務以13.5億元收購標準水務旗下兩家全資子公司——水晶水務有限公司(香港)和（hé）中國水務控股有限公（gōng）司(新加坡)100%已發行股（gǔ）本（běn），進（jìn）而收購其持有在內地的36個水務項目。其中（zhōng），中國水務控股即為新加坡上市水務企業。此次收購也間接推動了北控水（shuǐ）務在新加坡的市場布局。

2014年，北控水務在新加坡（pō）成立國際總部，冠名北控水務國際有限公司，借（jiè）此拓展中國大陸之外的海外水務市場。而當時北控水務也曾表示，新加坡在水務技術研發上的不（bú）斷（duàn）創新和卓越成果以及新加坡政府的扶持政策，都是北控水務決（jué）定在此設立國際（jì）總部（bù）的原因。

以在新的國際總部為據點，北控水務開啟了通向世界水行業的窗口，更好地利用新加坡在創新、商業化、高技能勞動力以（yǐ）及成熟金融市場方麵的優勢，形成（chéng）核心競爭力，逐步（bù）適應全球市場，有效拓展海外業務。

北控水務國（guó）際成立後，與新加坡聯合工程（chéng）有限公司旗下的全資子公司UE NEWATER Pte Ltd組（zǔ）成BEWGI-UEN聯合（hé）體（tǐ）。2014年，該聯合體中標了新加坡樟宜第二新生水廠（chǎng）項目（mù）。

自此三年後，北控水務海外項目在新加坡落地開花。2017年，北控水務（wù）與新加坡公用事業局(PUB)、新（xīn）加坡聯合工程公司(UESH)共同宣布，位於新加坡樟宜的BEWG-UESH新生水（shuǐ）廠正式運營（yíng）。該水廠是新加坡的第五座新生水廠，處理能力（lì）為（wéi）22.8萬噸/日。這（zhè）也是新加坡首個由外資主導(北控水務)與本地企業聯合投（tóu）資建造的新生水廠。

水資源匱乏一直是新（xīn）加坡（pō）社會經濟發展的主要（yào）製約因素，為此，新（xīn）加坡一直在探索水資源問題（tí）的解決辦法（fǎ）。2002年，新加坡公用事業局(PUB)正式啟動了再生（shēng）水作為水資源的建設計劃(NEWater plant)，北控水務樟宜新生水廠便是其中的重點項目（mù）之（zhī）一。2018年，聯合（hé）國第八屆秘書長潘基文（wén）也曾到北控水務樟宜新生水（shuǐ）廠考察，在參觀生產線後到達出水口，潘基文還直接用手接起一捧出水口的（de）水來喝，這都表（biǎo）達了他對再生水技術的高度信任，以及對項目運行的高（gāo）度認（rèn）可。

新加坡的法律（lǜ）健全、市場公開透明、監管嚴格，很多企業家認為（wéi）其（qí）是一（yī）個適（shì）合投資的地（dì）方。也希望在新加坡多投資，多做項目。新加坡市場不僅受到（dào）老牌龍頭水務企業的關注，一些跨界進入環保行業的企業，也將新加坡作為企業環保業務走向國際（jì）市場的首選國家之一。

如葛洲壩自2015年強勢布局環境產業開始，就（jiù）一直關注國際（jì）水務市場的發展，而新加坡也是葛洲壩重點布局的範圍之一。2017年，中（zhōng）國葛洲壩集團國際工程有限公司與新加坡（pō）盛裕集團（tuán）有限公司( Surbana Jurong)簽署戰略合作協議，在能源、水務、市政等基礎設（shè）施建設領（lǐng）域開展廣泛合（hé）作。

隨著我國“一帶一路”倡議的提出，中國（guó）企業在新加坡市場的投（tóu）資必然會越來越活躍。當（dāng）然，對於新加坡企業來講，中國龐大的水務（wù）市場，也具有相當（dāng）大的吸引力。近年來，很多新加坡企業也選擇（zé）來中（zhōng）國發（fā）展水務業務，形成（chéng）了優勢互補。