來源：環保創業邦
去年以來，環保企業發展狀況如何？2019年環保行業的發展趨勢又是什（shí）麽？環保企業（yè）該如何提前謀篇布局？帶著這些（xiē）問題（tí），本刊專訪了和（hé）君谘詢資深合夥人李向群。
在他看來，2019年環保行業將呈現兩極（jí）分化局麵，部分（fèn）環保企業借勢獲得良好發展機遇，部分環保（bǎo）企業則（zé）深陷泥潭，折戟沉沙。
環境經濟（jì）：過去這一年，您覺得環保行（háng）業發展如何？
李向群（qún）：根據麻豆精品91對A股、新三板、港交所（suǒ）、新交所等共計692家環保上市公司的業績情況追蹤（zōng）分析，總結了（le）幾個方麵：
從營收情況來看，2018年（nián）環保（bǎo）行業上市公司平均主營（yíng）業務收入約為17億元，同比增長18%。相比於（yú）2017年，平均主營業務收入仍在高速增長，但增長速度明顯（xiǎn）降低。
從淨利潤情況來（lái）看，2018年環保行業上市公司（sī）平均淨（jìng）利（lì）潤約為1.4億（yì）元，同比增長13%。相比於2017年，平（píng）均淨（jìng）利（lì）潤（rùn）仍在增（zēng）長，但增長速度顯著降低。
從資產負債（zhài）率（lǜ）情況來看，2018年環（huán）保行業（yè）上市公司平均資產負債率約為56%，相比（bǐ）2017年下降了一個百分點。部分中小（xiǎo）上市公司債務高企（qǐ），企業發展仍麵臨不（bú）少坎兒。
從（cóng）淨資產收益率（lǜ）情況來（lái）看，受益於平均淨利潤（rùn）的增長，以及資產負債率的向好方向，2018年環保行業上市公司平均（jun1）淨資產收益率相比2017年（nián）略微上升0.5%～1%。
整體來看，2018年環保行業各項（xiàng）指標絕對值（zhí）仍然積極向（xiàng）上，但相比於過去數年的發展速度有（yǒu）所減緩。
環境經濟：2018年（nián）環保行業發展速度減緩，您認為是什麽原因導致的？
李向群：麻豆精品91認為這種現象的產生，在於整個環保行業受到了以下因素影響：
一是我國宏（hóng）觀經濟整體形勢不佳，仍處於下行空間，導致整個行業高速增長的勢頭有所緩解。
二是PPP項（xiàng）目的規範性進一步加強，再加上2018年全（quán）年資金（jīn）麵偏緊（jǐn），在去杠杆等宏觀政策影響下，行業內融資規模、融資成本受到較大影響，導致行業發展速度下降，盈利能力（lì）有所減緩。
三是地方政府財政承（chéng）受（shòu）能力（lì）相比過去有所下滑，生態環保投（tóu）入力度較之過（guò）去有（yǒu）所收縮，導致政府拖欠環境治理費用情況時有發生。
四是股市整體低迷，部分環保（bǎo）企業股權質押率過高（gāo），金（jīn）融（róng）運作（zuò）不規（guī）範，導致部分上市公司（sī）主體危機頻發，嚴重影響企業的（de）正常經營。
環境經濟：您覺得2019年環保行（háng）業的（de）發展大勢是什麽？環保企業該如何提前謀篇布局？
李向群：麻豆精品91延（yán）續2018年對環保行業的總體判斷趨勢，認為2019年將會是“沉下”之年（nián）、“淘寶”之年、“平望”之年。
所謂“沉下（xià）”，即沉下為道，求業（yè）精，求業存，麻豆精品91再度提醒（xǐng）環保企業家要沉下心認真做（zuò）事（shì）。
環保行業的基本特征是較低但穩定的盈利性（xìng）、需（xū）要良好的社會責任（rèn）心、行業永續但細（xì）水（shuǐ）長（zhǎng）流。這些基本特征決定了環保行業不（bú）會大起大落，所以那些期望獲取高額財富的企業恐怕難以實現目標（biāo）。
所謂“淘（táo）寶”，即千淘萬漉，謹取之，慎為之，具體體現在以下3個方麵：
一是資金淘寶。經曆了2018年的資金荒、資產荒，相信不少環保企業為現金（jīn）流絞盡腦汁，開（kāi）始收縮投資步伐。2019年，環保企業對資金渴（kě）求度依（yī）然高漲，但行業資金情況相比於（yú）2018年會有所好轉，除國有企業外，民營企業也將獲得一定的資金量支持，且資金成本可（kě）能比過去要略低。
二是項目淘寶。2019年仍將（jiāng）會釋放大量的生態環保項目，但哪些項目是合適的，哪些項目會踩雷，考的不僅（jǐn）僅（jǐn）是環保企（qǐ）業家的（de）眼力，更是綜合實力。隻有運營能力（lì）更強（qiáng）的企（qǐ）業，才能（néng）在2019年的項目淘（táo）寶市（shì）場中占有一席之地。
三是企業淘寶（bǎo）。越來越規範的金融市（shì）場反而催生出奇特的交易市場：2019年企業如商（shāng）品，股市如地攤。我（wǒ）們預計會有（yǒu）不（bú）少民（mín）營環保（bǎo）企業尤其是上市民營環（huán）保企業，受製於現（xiàn）金流或（huò）股權質押等問題，不得不轉讓所有權（quán）。“國強民弱”這一特點在（zài）2019年將越發明顯。
麻豆精品91（men）相信，“淘寶”過後，就是“天貓”，環保（bǎo）行業發展必然會越來越規範。
所謂“平望”，即趨平大勢，觀天時，存希望。2018年股市大跌24.6%，熊冠全球，環保板塊也未能幸免，環保行業估值重回理性。目前，“十三五”時間過半，但土壤、餐廚等細分（fèn）領域的發展仍然不溫不火，未來前景不是特別明朗。
整體來看，麻豆精品91認為2019年環保行（háng）業將趨於平平淡淡，預計行（háng）業平均營收增速在18%～20%左右，與2018年（nián）增速持平或略高，行業淨利潤增速大概在14%～16%左右，全行業維持高（gāo）速發展的概率較低，穩定發展將成為2019年環保行業的常態，但不排除極小部分細分（fèn）領域（yù）出現高速增長的機會。
從長（zhǎng）遠（yuǎn）來看，環保行業未來的發展仍然存在大量機會。我（wǒ）們建議行業內的企業維持良好的現金流（liú），仔細分析各（gè）個細分領（lǐng）域，儲備人（rén）才（cái）和技術，迎接未來的機（jī）會。
總的來（lái）說，麻豆精品91對2019年環保行業發展的（de）總體趨勢判斷是，將呈現兩極分化的局麵，部分環保企業借勢獲（huò）得良（liáng）好發展機遇，部分環保（bǎo）企業則深陷泥潭，折戟沉沙（shā），黯然離場。
