來源：中國環境報

 

今年以來，由於融資環境惡化，出現眾多（duō）環保企業“融不到”和“還不起（qǐ）”的局麵，多家環保行業領（lǐng）軍企業“紛紛告急”。對於（yú）眾多環（huán）保企業而言，今（jīn）明兩年將是行業的拐點，更是企業如何發展的戰略選擇時點。站在十字路口，環保產業業內人士（shì）需要反思行業屬性和企（qǐ）業性質的兼容性、行業競爭激烈的根（gēn）源以及企業未來出路三（sān）個問題。未來，以政府為需（xū）求側依然是國有企業發展的重（chóng）點（diǎn）方向，民營企業更適合（hé）成為生態型企業。

 

PPP擴張周期（qī）基本結束

 

一係列政策針對PPP項目基本形成了各個流程的閉環監管

 

在金融“去杠杆”政策環境下，環（huán）保企業麵臨著融資周期（qī）長、成本高的難題，各種融資手段難度均較大。債券融資方麵，例如東方園林（lín）發債10億元僅融到5000萬元資金的事件；股權融（róng）資方麵，上半年僅有津膜科技（600萬元）、富春環保（7.8億元）完成非公開發行融資，其餘十多家有預案尚未完成（chéng）發行的（de），規模約200億元；股權質押融資方（fāng）麵，有幾十家環保上（shàng）市公司持（chí）股比例5%以上的股東質押率超過80%，有的甚至達到100%。

 

除融資困難以外，環保企業的債務違約事件時有發生，例如神霧環保的“16環保債（zhài）”、凱迪生態的（de）“11凱迪MTN1”未能如期兌付，以及盛運環保約6.3億元的債務到（dào）期未能清（qīng）償等。此外，還有不少環保（bǎo）公（gōng）司的債券存在違約風險。

 

從當前環保（bǎo）公司的主要訂單來源——PPP項目來看，2017年以來，財政部和發（fā）改委的規範性政策遍及PPP的主要參與主體。

 

地方政（zhèng）府方麵，財政部分別於2017年4月、5月和今年2月陸續發（fā）布《關於進一步規範地方政府舉債融資（zī）行為的通知》、《關（guān）於堅決製止地方以政府購買服務名義違法違規融資的通知》和《關（guān）於做好2018年地方政府債務（wù）管理工作的通知》，規範地方政（zhèng）府（fǔ）舉債融資和違法違規融資（zī）的（de）行為。

 

在社會資（zī）本方麵，國資委發文嚴格限製央企盲目參與PPP項目。

 

金融機構方麵，財政部發文全麵規範金融機構對地方政府和國有企業的投融資行為。

 

PPP項目方麵，財政部（bù）對PPP項目的適用條件和程序上作了更加嚴格的規範，統一新項目入（rù）庫標準，並開（kāi）展已入庫項目集中清理，積極推（tuī）動項目建立按效付費機製。至此，針（zhēn）對PPP項目基本形成了各個流程的閉環（huán）監管，從2015年開始廣泛推廣PPP項目（mù）至今（jīn），長達3年（nián）的擴張周期基本（běn）結束。

 

今明兩年將是行業拐點

 

需求端從以政府為主，轉向以工業領域、社會大眾為主

 

筆（bǐ）者曾在《水環境治理如何邁過“偽（wěi）成熟期”？》一文中指出“環境治理企業內（nèi）功普遍堪憂”的問題，環保企業“不好做”主要體現在業務的同質（zhì）化和舍本逐末兩個方麵。

 

在內功普遍堪憂、融資環境惡化、PPP規（guī）範大（dà）潮三重因素疊加下，環保行業形成了“宏觀政策利好、微觀艱難（nán）前行”的發展困惑。對（duì）於眾多環保（bǎo）企業而言，今明兩年將是行業的（de）拐點，更是企業如（rú）何發展的戰略選擇時點。站在十字路口，需要反（fǎn）思行業屬性和企業性質的兼容性、行業（yè）競爭激烈的根源以及（jí）企業未來出路3個問題。弄清楚這3個問題，對環保企業選擇發展方（fāng）向比呼（hū）籲政策（cè）支持更有（yǒu）幫助（zhù）。

 

多數環保行業的細分領域屬於公共（gòng）事業範疇，從當（dāng）前（qián）實踐情況來看，更（gèng）適合國有企業的發展。以水務和垃圾焚燒兩個細分行（háng）業為例，據E20水業企業（yè）和（hé）固廢（垃圾焚燒）企業2017年的評選結果，水務規（guī）模排名（míng）前30名企業中，有24家國有企業（第（dì）一大股東為國資的，下同），4家民營企（qǐ）業和兩家外資企業；垃圾焚燒規模排名前20家企業中，有14家國有企業，6家民（mín）營企（qǐ）業。反觀互（hù）聯網、移動互聯、環保設（shè）備製造等行業知名公司，卻鮮有國（guó）有企業的身影。

 

這正是行業屬性和企業性質的兼容性的問題。今年以來，深陷困擾的環保企業多以民營企業為主，國有企業雖受影響，但集中體現在增量項目（mù）拓展層麵。

 

行業本身並沒有優劣之分，無論是國企還是民企，都（dōu）需要思考在不同的行業土壤中（zhōng），適合播種哪類種子，結出什麽樣的果實。對於公用事業，國企多依靠政府需求生存，而民企對於汙染（rǎn）者付（fù）費的工業需（xū）求和公眾需求有更多（duō）的成長空間。

 

過去幾年，“低（dī）價中標”、“競爭激烈”、“野蠻人”成為環保項目的代名詞。反思這一（yī）現象的根源，是由兩方麵原因導致的：一（yī）是已經識（shí）別出來的環保行業機會大多進入壁壘低，企業的產（chǎn）品、服（fú）務、標準和模式難以形成差異化（huà）；二是終端（duān）需求——政府（fǔ）購買（mǎi）服務的方式基本相同，轉換成本低，並且議價能力強。

 

那麽（me），環保產業何時才能（néng）走出惡性競爭的階段？筆者（zhě）認為需要具備兩方麵的因素：一是環保行業被識別出更（gèng）多深層次的市場機會，企業具備了實現差異化的途徑，並且真正加大了研發投（tóu）入和模式創新；二是（shì）需求端從以政府為主，轉向以工業領域、社會大眾為主，需求實現了多樣性（xìng）。

 

生態型企業是出路

 

采取“強連接”的方式，形（xíng）成生態網狀的競（jìng）爭優勢

 

由於環保企業的內部環境不同（tóng），因此未（wèi）來出路（lù）難以以偏概全（quán）。通過上述分析基本可以得出如下兩個結論（lùn）：

 

第（dì）一，以（yǐ）政府需求為主的市場結構呈現倒三角形。倒三角形最上層是數量（liàng）眾（zhòng）多且以民營（yíng）企業為主的設備製造、藥劑生產等上遊環節；中間層是數量中等，也以民營（yíng）企業為主的設備集成、技術解決方案、工（gōng）程實施等中遊環（huán）節；最底層是數量最少以國有企業為主、從事投資和運營業務的下遊環節。這一倒三（sān）角市場（chǎng）結構（gòu）的支點是政府環境治理需（xū）求，這樣的市場結構往往經不起“風吹草（cǎo）動”。隻有政府需求端（duān）變寬一點，比如出現深度處理需求，才能促使企業形成差異化格（gé）局，衍生出不同（tóng）發展路（lù）徑。

 

第二，以工業領域（yù）、社會（huì）大眾為需求端的市場結構將呈現啞鈴（líng）形。啞鈴的兩端分（fèn）別（bié）是廣（guǎng）泛的需求和多樣化的供給。供給側能夠（gòu）吸納足夠多的模式創新（xīn）和技術（shù）創新的公司。能將兩端很好連接在一起的隻有生態型（xíng）企（qǐ）業。

 

生態型企業區別於當前一些環保（bǎo）公司提出的“弱連接”——雙方（fāng）或多方合作獲（huò）取環保項目，而是采取“強連接”的方式，形成（chéng）生態網狀的競爭（zhēng）優勢。借鑒（jiàn）國內阿裏、騰訊等互聯網企業的發展經驗，民營企業更適合（hé）成為這類型的企業。

 

當前，以政府需求為主環保市場的發展（zhǎn）環境必將導致環保企業新一輪兼並重組（zǔ）的整合大潮，馬太（tài）效（xiào）應進一步顯現。而在工業需求側和以垃（lā）圾分類（lèi）回收等（děng）為代表的公眾需求市場（chǎng），一些民營（yíng）企業有可能控製廢棄物產生（shēng）的源（yuán）頭（tóu）。